Comprender la apuesta líquida
El scking líquido es una evolución del scking tradicional que permite a los usuarios apostar sus criptomonedas y recibir a cambio tokens representativos llamados Liquid Stake Tokens (LST).
Estos tokens sirven como prueba de participación y reflejan el valor de los activos originales bloqueados. A diferencia de las apuestas tradicionales, estos LST se pueden intercambiar, utilizar como garantía o invertir en protocolos DeFi para generar rendimientos adicionales.
Ejemplo práctico:
Un usuario que decide apostar ETH a través del protocolo Lido recibe tokens stETH a cambio en una proporción de 1:1.
Estos stETH permanecen líquidos y se pueden usar en plataformas como Aave para obtener préstamos o Curve para proporcionar liquidez , sin dejar de recibir recompensas por apostar.
Otros ejemplos incluyen el uso de tokens apostados para proporcionar liquidez a grupos como los de Uniswap o Balancer, maximizando así la rentabilidad.
De hecho, las apuestas líquidas transforman los activos bloqueados en múltiples oportunidades, creando una sinergia única entre la seguridad de las redes blockchain y las finanzas descentralizadas (DeFi).
¿Cuáles son sus ventajas?
La apuesta líquida tiene varias ventajas clave:
Mayor liquidez: a diferencia de las apuestas tradicionales, las LST permiten a los usuarios tener acceso a sus activos mientras continúan generando recompensas por apuestas.
Composibilidad en DeFi: los LST se pueden utilizar en varios protocolos DeFi para maximizar la rentabilidad, por ejemplo prestándolos o intercambiándolos por otros activos.
Accesibilidad para apostar: los usuarios no necesitan mantener una infraestructura compleja ni poseer grandes cantidades de tokens (como los 32 ETH necesarios para un validador de Ethereum).
Oportunidades de doble rendimiento: los LST permiten combinar las recompensas de apuesta con las de otras estrategias DeFi.
Eficiencia de capital: este modelo reduce la inmovilidad de los activos al maximizar su uso en diferentes protocolos.
Democratización de las apuestas: soluciones como Rocket Pool permiten a los titulares de ETH realizar apuestas con cantidades muy por debajo del umbral de 32 ETH, abriendo el acceso a la mayor cantidad de personas posible.
Rendimiento escalable: con la creciente popularidad de LST, las estrategias DeFi asociadas se están volviendo cada vez más sofisticadas, lo que aumenta las oportunidades de rendimientos combinados.
Cómo funciona la apuesta líquida
El proceso de participación líquida comienza depositando activos en un protocolo especializado. Estas plataformas admiten la gestión de validadores y devuelven tokens líquidos al usuario que representan sus activos apostados. Estos tokens luego se pueden usar en aplicaciones DeFi.
Un aspecto clave a tener en cuenta es que las recompensas acumuladas aumentan directamente el valor de los LST. Por ejemplo, un stETH generado por Lido aumenta automáticamente su valor para reflejar las ganancias de las apuestas, evitando la necesidad de «reclamar» recompensas.
Comparación con el replanteo clásico:
Scking Clásico: los activos se bloquean, por un período determinado o no, sin posibilidad de uso.
Liquid Stake : los activos siguen siendo explotables gracias a LST mientras participan en la red.
Además, algunos protocolos como Frax Finance introducen mecanismos únicos. Su token frxETH proporciona una mayor estabilidad al tiempo que permite una elegante emisión de recompensas en sus grupos internos de DeFi.
Riesgos asociados
Riesgo de centralización: algunos protocolos como Lido dominan el mercado, lo que puede provocar una concentración excesiva de validaciones. Con más del 35% de ETH apostado a través de Lido, un ataque coordinado podría amenazar la seguridad de Ethereum.
Riesgo de contraparte: los usuarios dependen de protocolos para administrar sus activos, lo que introduce riesgos por problemas técnicos o violaciones de seguridad.
Volatilidad de LST: el valor de LST puede fluctuar según las condiciones del mercado y la liquidez disponible. Puede ocurrir una despeg si se liquida repentinamente un gran volumen.
Riesgo Depeg: los LST, al ser tokens derivados, pueden perder su paridad con el activo subyacente en caso de una crisis de liquidez.
Explotaciones en contratos inteligentes: como cualquier aplicación DeFi, los protocolos de participación líquida están expuestos a posibles vulnerabilidades.
Impacto en las estrategias de préstamos: plataformas como Celsius experimentaron problemas para congelar su stETH debido a liquidaciones masivas antes de la fusión de Ethereum.
Protocolos populares de apuestas líquidas
El mercado de apuestas líquidas está dominado por unos pocos actores clave. A continuación se muestra una tabla comparativa de los principales protocolos y sus características:
Ejemplo de estrategia DeFi con Liquid Stake
Un ejemplo de una estrategia avanzada es utilizar stETH (de Lido) como garantía en Aave para pedir prestado USDC y luego reinvertir ese USDC en un grupo de Curve. Esto le permite acumular recompensas tanto por apuestas como por rendimientos de DeFi.
Otro escenario podría implicar replanteos, donde los LST se depositan en grupos escalonados para obtener tokens adicionales, como Liquid Retaked Tokens (LRT), creando cadenas de ingresos optimizadas.
Las apuestas líquidas están revolucionando la forma en que los inversores interactúan con sus activos apostados. Combina los beneficios de las apuestas tradicionales con la flexibilidad y la eficiencia del capital en el ecosistema DeFi. Sin embargo, una buena comprensión de los riesgos es fundamental antes de comprometerse.
Con protocolos como Lido, Rocket Pool y Frax, esta innovación continúa ampliando las posibilidades para los usuarios de blockchain. El futuro promete una mayor diversidad de estrategias y herramientas adaptadas a necesidades variadas.
