Definición de pérdida impermanente
La pérdida impermanente se refiere a la pérdida potencial en la que puede incurrir un proveedor de liquidez al depositar criptomonedas en un fondo común de liquidez. Esta pérdida se produce cuando el precio de los activos depositados cambia respecto a su valor inicial.
La pérdida se denomina “impermanente” porque podría revertirse si el precio de los activos vuelve a su nivel original. Sin embargo, se vuelve permanente si el usuario decide retirar sus fondos antes de que los precios se estabilicen.
Ejemplo sencillo
Digamos que depositas 1 ETH (valor inicial: $1000) y 1000 USDT en un grupo ETH/USDT con una proporción de 50/50.
Si el precio de ETH se duplica a $2000, los comerciantes utilizarán el grupo para arbitrar esta diferencia. Como resultado, tendrás menos ETH pero más USDT.
Al retirar su liquidez, el valor total de sus activos puede ser menor de lo que habría sido si simplemente hubiera conservado sus tokens sin colocarlos en el grupo.
Cómo funcionan los fondos comunes de liquidez y estas pérdidas
Fondos de liquidez
Los fondos de liquidez están en el corazón de los intercambios descentralizados (DEX). Proporcionan liquidez para facilitar las transacciones sin una cartera de pedidos centralizada. Un pool suele estar formado por dos activos en partes iguales (50/50), como ETH y USDT.
Las transacciones en el grupo están reguladas por un Creador de Mercado Automatizado (AMM), un algoritmo que ajusta automáticamente el precio de los activos en función de su cantidad en el grupo.
Mecanismo de pérdida impermanente
La pérdida impermanente ocurre cuando el saldo del fondo común se altera debido a fluctuaciones de precios. AMM ajusta las cantidades de activos para mantener una proporción constante, creando así una oportunidad de arbitraje.
Los arbitrajes provocan una redistribución de los activos en el conjunto, y esta revaluación puede reducir el valor total de la liquidez proporcionada en comparación con una estrategia de simplemente mantener activos.
Cálculo de pérdida impermanente.
El cálculo de la pérdida no permanente es complejo, pero una fórmula simplificada es la siguiente:
Pérdida impermanente (%) = 2 × √(relación_precio) / (1 + relación_precio) – 1
- Price_ratio es la relación entre el precio de los tokens en el momento del retiro y su precio inicial.
Ejemplos prácticos
- Si el precio de un activo se duplica, la pérdida no permanente es aproximadamente del 5,7%.
- Si el precio se cuadriplica, la pérdida impermanente alcanza el 20%.
Estos porcentajes muestran por qué los activos altamente volátiles exponen a los proveedores de liquidez a riesgos significativos.
Reducir riesgos
Aunque la pérdida impermanente es inevitable, ciertas estrategias pueden limitar su impacto:
1. Elegir grupos de monedas estables
Las monedas estables como USDT/USDC tienen fluctuaciones de precios cercanas a cero, lo que reduce significativamente el riesgo de pérdidas no permanentes. Estos pools ofrecen rendimientos más estables, aunque sus tasas de interés suelen ser más bajas.
2. Utilice activos altamente correlacionados
Los pools que contienen activos con movimientos de precios similares, como ETH y WETH o BTC y wBTC, minimizan las pérdidas no permanentes. Estos activos generalmente se mueven en paralelo, lo que reduce los desequilibrios en el conjunto.
3. Diversificar los fondos de liquidez
Invertir en varios grupos ayuda a distribuir el riesgo. Por ejemplo, combinar grupos de monedas estables con grupos volátiles puede equilibrar sus retornos.
4. Aprovechar las AMM avanzadas
Protocolos como Balancer o Bancor ofrecen opciones de ponderación personalizadas (por ejemplo, 80/20) o protección contra pérdidas temporales. Estas innovaciones permiten gestionar mejor los riesgos y al mismo tiempo generar rentabilidades atractivas.
5. Utilice estrategias de agricultura de incentivos
Algunas plataformas, como SushiSwap o PancakeSwap, recompensan a los proveedores de liquidez con tokens adicionales. Estos incentivos pueden compensar pérdidas potenciales y hacer que la inversión sea más atractiva.
¿Cuándo la pérdida impermanente se vuelve permanente?
La pérdida impermanente solo se realiza cuando retira su liquidez del fondo común.
Si espera a que los precios de los activos vuelvan a su valor original, la pérdida se puede revertir. Sin embargo, esto requiere una gestión activa y paciencia que puede no ser adecuada para todos los inversores.
La pérdida impermanente es un concepto clave en DeFi, esencial para cualquier inversor que desee participar en fondos de liquidez. Aunque este riesgo puede parecer intimidante, una gestión rigurosa y decisiones estratégicas pueden evitarlo.
Al elegir grupos que se adapten a su tolerancia, riesgo y mantenerse informado sobre la evolución del mercado, puede aprovechar las oportunidades que ofrece DeFi mientras protege sus inversiones.
