MiCA: La estricta regulación está alejando al USDT
Adoptada por la Unión Europea, MiCA tiene como objetivo regular el uso de criptoactivos imponiendo reglas estrictas a los emisores de monedas estables. Estas reglas, que se supone que protegen a los consumidores y aumentan la transparencia, tienen un impacto inmediato en muchos activos, incluido el USDT, que no cumple con los criterios requeridos por el regulador.
Crypto.com ha anunciado la eliminación de USDT y otras criptomonedas no compatibles, como DAI, Pax Dollar (USDP) y Pax Gold (PAXG). Otras plataformas, como Coinbase, ya habían tomado una decisión similar en octubre de 2024, confirmando un movimiento generalizado. Para los comerciantes, esto significa una transición a otras monedas estables compatibles, lo que puede introducir costos y complicaciones en sus estrategias comerciales.
Los usuarios de Crypto.com tienen hasta el 31 de marzo de 2025 para convertir sus USDT en activos compatibles. Después de este período, estos fondos se transformarán automáticamente en una moneda estable que cumpla con los requisitos de MiCA, como USD Coin (USDC) de Circle . Este cambio también podría afectar los volúmenes comerciales en los mercados europeos, reduciendo potencialmente la liquidez disponible en ciertos pares comerciales.
Tether reacciona: un duro golpe para USDT
Tether respondió rápidamente a estas restricciones. En un comunicado, un portavoz de la compañía dijo que estaba «decepcionado» por la ola de exclusiones y enfatizó que algunos de los requisitos de MiCA hacen que la adopción de monedas estables sea más compleja e incluso podrían introducir nuevos riesgos para los usuarios europeos.
Ante esta situación, Tether está considerando varias opciones, incluida una estrategia de adaptación a los nuevos estándares europeos. Sin embargo, tal y como están las cosas, USDT está perdiendo terreno en Europa, lo que abre la puerta a sus competidores. Algunos analistas creen que Tether podría considerar asociarse con entidades reguladas en Europa para crear una versión compatible de USDT, aunque esto aún está por confirmar.
Un beneficio para el USDC y una redefinición del mercado
La implementación de MiCA parece ser en gran medida beneficiosa para Circle y su moneda estable, USDC. A diferencia de Tether, Circle tomó rápidamente la delantera al obtener la conformidad con MiCA en julio de 2024. Esta ventaja estratégica ahora le permite estar en una posición sólida en el mercado europeo de monedas estables.
Desde que MiCA entró en pleno vigor el 30 de diciembre de 2024, USDC ha experimentado un aumento significativo en su capitalización, alcanzando los 44 mil millones de dólares, frente a los 24 mil millones de dólares del año anterior. Por el contrario, el USDT experimentó una caída del 2,7% en solo 15 días, pasando de 139.400 millones de dólares a 137.000 millones de dólares en capitalización de mercado. Esta tendencia podría acentuarse si las instituciones financieras europeas adoptan masivamente el USDC como su alternativa preferida.
Las empresas y proyectos con sede en Europa también tendrán que adaptarse a estas nuevas regulaciones. Algunos podrían preferir el uso de otras monedas estables compatibles con el euro, como EURC, para evitar la incertidumbre regulatoria.
Impactos para los usuarios y los exchanges
La exclusión de USDT de las plataformas europeas plantea varios desafíos para los usuarios y comerciantes. Quienes usaban USDT como referencia principal ahora tendrán que recurrir a otras opciones compatibles, como USDC o EURC (moneda estable respaldada por euros).
El arbitraje entre monedas estables se hará más frecuente, lo que podría afectar los diferenciales y la liquidez del mercado.
Las aplicaciones todo en uno como Deblock y otras bolsas europeas también tendrán que adaptar sus ofertas en consecuencia. Para algunos, esto significa una revisión de los servicios comerciales, mientras que otros todavía están esperando una aclaración regulatoria antes de implementar estas medidas.
Algunos intercambios están considerando integrar soluciones de conversión automática entre monedas estables para simplificar la experiencia del usuario.
¿Hacia dónde se dirige el mercado de monedas estables en Europa?
El futuro de las monedas estables en Europa está cambiando. Si bien MiCA tiene como objetivo brindar más transparencia y seguridad a los inversores, también conduce a una concentración del mercado en torno a actores que cumplen las normas, como Circle. La desaparición progresiva de USDT en Europa marca un punto de inflexión que podría redefinir el equilibrio de poder entre las monedas estables.
Por su parte, Tether no tiene intención de abandonar el mercado europeo y está trabajando activamente en una nueva estrategia de cumplimiento. Queda por ver si la empresa podrá adaptarse a MiCA o si se verá obligada a retirarse definitivamente del continente.
Algunos rumores sugieren que Tether podría intentar introducir una nueva versión regulada de su stablecoin, pero aún es demasiado pronto para sacar conclusiones definitivas.
Desde una perspectiva macroeconómica, la situación también plantea preguntas más amplias sobre la influencia de las regulaciones en la innovación en las finanzas descentralizadas. Si la UE logra establecer un marco claro y viable para las monedas estables, podría alentar a otros actores a cumplirlo y crear un entorno más estructurado para los usuarios y las instituciones financieras.
La desaparición del USDT en Europa es sólo el primer paso de una transformación regulatoria más amplia. Los exchanges y los usuarios deben adaptarse rápidamente a esta nueva situación, mientras los emisores de monedas estables libran una feroz batalla por el dominio del mercado. MiCA redefine así las reglas del juego, imponiendo una estandarización que, a largo plazo, podría modificar profundamente el ecosistema criptográfico europeo.
Los próximos meses serán decisivos para determinar si Europa puede mantener un lugar destacado en el ecosistema criptográfico respetando estándares estrictos. Una cosa es segura: la regulación de MiCA no ha terminado de ser noticia y su impacto en el mercado de monedas estables seguirá sintiéndose en los próximos años.
Fuente: CoinTelegraph
